全球Smart Beta指數化產品在美國為最大宗,現在Smart Beta概念高雄年菜外送在亞洲也蓬勃發展,自2014~2016年間,Smart Beta產品規模從美金30億元,成長到110億元,3年間膨脹了3倍之多!

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又亞洲投資Smart Beta最落實的國家是日本,因為其國家政策極力鼓吹大量購買ETF,除了市值加權ETF之外,也越來越多Smart Beta ETF應運而生,希望將傳統市值加權的概念,提升為基本面選股的優化解決方案,進而提升除了追蹤指數外更能追求更優質的報酬表現,為其退休基金找到一個投資出口。根據2016年富時(FTSE)對國外機構法人使用Smart Beta ETF的調查,發現法國人有越來越青睞這類型商品,且未來1年增持意願也提高不少。Smart Beta指數產品其實早在2007年12月就已經在台灣誕生,也就是元大高股息ETF(0056),以及2009年5月發出的元大大中華價值指數基金等,當時是以指數公司製作現成的Smart Beta指數為追蹤目標而發行的指數型產品,也是目前投信業者最為普遍的發行方式。

Smart Beta ETF在2016年成為成熟市場的ETF熱點產品,截至2016年12月7日,美國市場共有760支,資產規模占市場ETF的63%。從數量來看,2005年基本面指數誕生之後,Smart Beta ETF得到了快速發展,主要是因為美國的資訊透明度高且市場發展成熟,以純Alpha策略為主的投資,產生越來越低的收益,轉而研究因子風險,讓Smart Beta策略逐漸成形。以元大台灣高股息ETF舉例,這個指數是由臺灣證交所與富時指數(FTSE)公司共同合編,成分股是由臺灣50指數及臺灣中型100指數成分股中符合流動性測試標準,預測未來1年現金股利殖利率最高的30檔公司股票做為成份股,殖利率愈高,該股票在指數中所占的比重愈大,這種加權方式是以現金股利殖利率決定,與一般用市值加權的傳統指數編製方式不同。台灣富櫃50指數則是另一個高雄年菜外帶2018藉由改變指數編製規則的Smart Beta代表,從原本選取櫃買中心市值最大的前50支股票作為成分股指數,加入了基本面因子,新增「最近四季每股稅後純益合計數須為正數」,公司盈利增長穩健,可進一步減低向資本市場募資的依賴性,從而支持股價走勢並獲得正面能量,時間從2015年9月生效,風險調整收益後在波動率與報酬有明顯差異。(摘自本書內容)(工商時報)

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